您的位置: 旅游网 > 生活

方正证券:底部区域 布局自主可控主线

发布时间:2019-12-04 13:21:07

方正证券:底部区域 布局自主可控主线 2018-06-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:创业板指数大幅上涨2.54%,细分行业中电子设备、信息技术、医疗保健等涨幅超过3%。

简评如下:

创业板反弹符合我们6月份月报《底部区域》的判断。市场目前的关键变化在于流动性和政策出现关键变化,只要确认经济增长不是快速回落,市场便是机会主导。创业板更加受益于流动性和政策的变化,流动性层面央行MLF担保范围扩大,有助于支持小微企业和创新创业企业,政策层面更加关注扩大内需和自主创新。在此背景下,市场的主线有两个,一是二线消费龙头,二是一线科技龙头,而创业板相关的主要板块电子设备、信息技术、医疗保健等符合科技龙头的方向。

目前定义为风险偏好回暖引发的修复性反弹,后续业绩估值匹配良好的优秀公司将脱颖而出。当前创业板TTM估值40倍,一季报业绩增长20%且后续业绩持续性差,暂定义为风险偏好回暖引发的修复性反弹,2010年至今创业板中枢在50倍左右,目前的估值水平低于估值中枢,但和业绩匹配后仍相对偏高。从后续演绎来看,由于创业板二季报业绩预告将在7月底公布,目前暂难证伪,随着市场风险因素逐渐缓释,有望延续估值修复的反弹行情,业绩估值匹配良好的优秀公司将脱颖而出。

行业层面电子设备、信息技术、医疗保健等成长性行业表现较好。电子设备行业更多是苹果全球发布会的催化剂作用,此前苹果X低于预期引发了消费电子产业链的持续调整,目前估值为42倍,处于相对底部,业绩层面目前仍有不确定性,催化剂主要为苹果产业链的带动,目前的反弹为估值修复的反弹行情;信息技术目前估值为75倍,处于相对高位,而业绩也难以匹配估值,目前更多是政策驱动的估值行情;医疗保健行业目前估值为53倍,目前的估值处于中枢附近,医疗保健行业业绩相对高增长,政策催化剂较多,有一定的配置价值。

北京华博医院张晓威
沈阳医学院沈洲医院怎么样
乐山治疗早泄医院
安顺癫痫病哪家治疗好
深圳看妇科到那个医院
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的